进入7月，证券公司纷纷召开2025年半年度经营工作会议，深入分析内外部形势，明确下半年发展战略。整体来看，多家券商上半年业绩表现亮眼，经营任务超前完成，交出近年来最佳成绩单。

一、上半年业绩亮眼，多家券商创历史新高

受益于二级市场回暖及低基数效应，上市券商普遍实现业绩大幅增长。据Wind数据显示，截至7月24日，已有27家上市券商预计上半年业绩实现增长或扭亏，其中两家券商业绩增长超过10倍。华安证券董事长章宏韬表示，公司主要经营指标已超序时进度，创下上市以来最佳成绩。

非上市中小券商同样表现不俗。华源证券、华宝证券等多家公司均表示，上半年经营稳健，关键领域取得突破。开源证券更是实现营业收入17.36亿元，同比增长32.68%；利润总额6.47亿元，同比增长27.29%，均创历史新高。与此同时，开源证券通过严控非生产性支出、优化租赁合同及整合分支机构，有效提升了成本管理水平。

二、下半年四大重点方向明确

1. **财富管理向“买方思维”转型**  

随着A股市场活跃度提升，券商纷纷强调财富管理需强化买方视角，提升投资者体验。国元证券提出构建买方体系价值链，华宝证券加快打造买方投顾服务平台，推动泛经纪业务扩展客户资产规模。

2. **创新驱动业务升级**  

创新成为券商提升竞争力的核心动力。中泰证券强调深化管理、科技及商业模式创新，抢占行业变革先机。国元证券聚焦人工智能生态建设，浙商证券推进“大投行”“大财富”“大经纪”“大投资”四大改革，打造科技型券商。

3. **提升运营效率与精细化管理**  

券商普遍重视降本增效。联储证券强调精细化运营提升人均效能，华源证券通过管理革新深挖业务增长逻辑，开源证券则聚焦降本增效、风险预控，推动管理水平再上新台阶。

4. **人才建设与队伍优化**  

人才被视为券商高质量发展的核心。华安证券强调调整业绩考核导向，优化人才结构；联储证券通过创新培训强化人才梯队建设；华福证券提出以“人才突围”引领发展突围，打造金融铁军。

三、券商股行情持续火热，投资者信心增强

7月以来，券商股表现抢眼，多只个股涨幅超过10%。中银证券上涨38%，国信证券涨23%，广发证券涨19%。分析师普遍看好券商板块后续表现，认为市场交投活跃直接利好券商顺周期业务，业绩改善趋势已获验证。

此外，随着AH股溢价率收窄，A股券商存在补涨潜力。外资增持中国资产，机构资金偏好高股息低估值港股，推动H股表现优于A股。未来，随着险资、公募资金重回A股，券商A股有望迎来补涨机会。

中泰证券非银团队指出，市场投资策略正由交易性向持股型转变，券商板块上涨虽放缓但更具持续性。长期来看，“反内卷”宏观叙事有助于行业盈利修复，推动估值中枢提升。公募基金高质量发展行动方案的实施，也将为券商板块带来更多资金配置机会。

总结来看，券商行业正处于转型升级关键期，下半年将以创新驱动、效率提升和人才建设为核心，推动业务高质量发展。投资者对券商板块的信心持续增强，行情有望稳步向好。