香港金管局总裁余伟文亲自发声，警告市场对稳定币的炒作过热。他强调初期只会批准3-4个牌照，这与市场上五六十家机构的热情形成鲜明对比。

余伟文更点名批评一些上市公司利用稳定币概念炒作股价的行为。香港金管局下周将公布发牌制度细则，入场券早已成为稀缺资源。

目前仅京东、渣打银行合资公司、圆币科技三家沙盒测试机构具备先发优势，其他申请者需通过"邀请制"预审资质。

数十家机构挤破头，包括腾讯金融科技、众安在线等中资巨头，甚至医疗企业华检医疗也跨界入场，宣称要发行医疗资产稳定币IVDDollar。

传统银行凭借合规基础抢占托管业务高地。

众安银行、德意志银行已拿下首批托管合约，渣打、汇丰则通过虚拟资产服务布局分食蛋糕。

托管费率高达0.1%-0.5%，以Circle每年上亿美元托管支出计算，银行轻资产收入前景诱人。

券商们三天内发布30篇研报，国盛证券、华创证券聚焦稳定币与RWA（真实世界资产）结合。

国泰君安国际因拿下虚拟资产全牌照，单日股价暴涨198%。

A股四方精创因跨境支付技术需求激增，年内涨幅达148%，拉卡拉POS终端支持36种货币秒兑稳定币。

致命雷区

贵州鑫慷嘉骗局以"石油央企合作"名义吸收130亿元USDT后跑路。

识别高危平台三要素：承诺日收益超0.1%、要求发展下线、资金流向境外服务器。

深圳监管部门2025年7月发布风险提示，明令禁止境内机构推广境外虚拟资产投资。

隐性成本蚕食收益。跨境汇款手续费0.1%-0.5%，链上Gas费单次达10-30美元。

人民币兑港元年波动5%，可能抵消稳定币收益。

通过港股通买入稳定币产业链股票，成为最便捷路径。

朗新集团为跨境支付提供清结算系统，中国三三传媒因牌照筹备股价飙升1770%。

恒生科技指数ETF（513180）覆盖腾讯、阿里等受益股，分散个股波动风险。

数字人民币跨境支付试点突破限制。

"跨境支付通"系统实现人民币与港币秒级兑换，单笔限额提升至10万元。

深圳居民可通过拉卡拉POS机将数字人民币转为港元稳定币，留学缴费手续费降70%。

警惕政策回溯风险。 2023年某国有大行曾突然暂停虚拟资产交易入金。

江苏企业因用USDT支付货款被罚没超千万元。

金管局祭出两记重拳：无牌推广即犯罪，最高罚500万港元及7年监禁。

广告合规审查追溯至2025年6月"不违反期"。

反洗钱要求比肩传统银行，持牌人需实时报告财务恶化、股权变更。

储备资产强制独立托管，清盘时优先保障持有人利益。

市场用脚投票催生套利空间。

部分机构转战新加坡申请牌照，仅通过香港"指定实体"制度被间接监管。

算法稳定币被排除在合规范围外，去中心化金融创新受抑制。

三组沙盒测试者获准实战演练稳定币发行。

京东币链科技聚焦跨境贸易结算，目标将企业支付成本降低90%。

渣打银行合资公司探索代币化黄金（GTP），支持0.001盎司碎金交易。

圆币科技试水RWA，将协鑫集团光伏电站代币化，1元起投年化收益6.8%-8.7%。

技术暗战浮出水面。

京东测试离岸人民币稳定币底层链，渣打部署跨链桥接港元与美元稳定币。

圆币创新研发实时储备审计系统应对监管要求。

合规成本筑高门槛。

发行商需缴付2500万港元最低资本金，季度审计费超20万港元。

USDC因硅谷银行暴雷短暂脱锚的前车之鉴，让金管局强制要求储备资产"随时可兑付"。

汇丰银行虚拟资产托管服务悄然上线，瞄准稳定币发行商储备管理需求。

招商永隆银行加大推广力度，托管费率低至0.1%争夺市场。

众安在线配股融资39.2亿港元投入稳定币技术，连连数字紧急融资3.9亿港元补血牌照申请。

概念股泡沫警报拉响。

余伟文点名批评上市公司借稳定币炒作股价，金管局已向证监会移交异常交易线索。

国泰君安国际198%单日涨幅背后，其虚拟资产交易量尚未形成稳定收入。

第一梯队：京东（跨境支付场景）、渣打（银行豁免资本金）、圆币（RWA技术储备）。

第二梯队：众安在线（持数字银行牌照）、中国平安（区块链专利布局）。

黑马候选：香港电讯合资公司（电信用户基础）、协鑫集团（绿电资产代币化）。

传统金融机构的"降维打击"成定局。

银行可豁免2500万港元资本金要求，券商需升级牌照才能销售稳定币。

支付宝、微信香港钱包因已有支付牌照，接入稳定币支付功能仅需备案。